석유 시장, 정치적 상황 주시: 연초 위기 영향은 제한적

[대한민국] - Ekhbary News Agency

국제에너지기구(IEA)의 최신 보고서에 따르면, 2026년 세계 석유 시장은 수요와 공급 모두에서 상당한 변화를 겪을 것으로 예상됩니다. 보고서는 2026년 세계 석유 수요가 일일 932,000배럴(b/d) 증가하여 총 1억 498만 b/d에 달할 것으로 전망했습니다. 이는 지난해 전망치보다 소폭 상향 조정된 수치로, 2025년 관세 충격 이후 경제 여건의 정상화와 유가 하락이 수요 증가를 견인할 것으로 분석됩니다. 특히, 이러한 수요 증가는 주로 경제협력개발기구(OECD) 비회원국에서 발생할 것으로 예상됩니다.

공급 측면에서도 상당한 증가가 예상됩니다. IEA는 2026년 세계 석유 공급이 일일 250만 b/d 증가한 1억 870만 b/d에 이를 것으로 전망했습니다. 이는 이전 예측치인 240만 b/d보다 증가한 것으로, 특히 미국, 캐나다, 브라질이 예상보다 적극적으로 공급을 늘릴 것으로 보입니다. 이러한 공급 증가는 석유 시장에 상당한 잉여를 초래할 가능성이 높습니다. 분석가들은 2026년 석유 시장에서 공급이 수요를 일일 370만 b/d 초과할 것으로 예상하며, 이는 지난해 기록된 216만 b/d의 잉여 규모를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.

주요 변수: 지정학적 긴장과 베네수엘라의 공급 차질

IEA는 보고서에서 석유 시장 전망의 정확성에 영향을 미칠 수 있는 높은 수준의 불확실성을 강조했습니다. 특히 이란과 베네수엘라를 둘러싼 지정학적 긴장이 중요한 변수로 작용하고 있습니다. 이란의 석유 공급은 12월에 일일 350,000 b/d 감소하여 160만 b/d를 기록했지만, 가까운 미래에 다시 증가할 가능성이 있습니다. 그러나 베네수엘라의 석유 수출 급감은 시장에 더욱 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

베네수엘라의 석유 수출은 1월 첫 두 주 동안 일일 880,000 b/d 급감하여 300,000 b/d에 그쳤습니다. 이는 심각한 감소이며, 베네수엘라의 석유 생산 능력과 수출 시장에 대한 의존도를 고려할 때 주목할 만한 사건입니다. 베네수엘라는 약 3,032억 배럴, 즉 전 세계 매장량의 약 20%에 달하는 상당한 석유 매장량을 보유하고 있음에도 불구하고, 수년간 정치적, 경제적 불안정으로 인해 생산량을 꾸준히 줄여왔습니다. 특히 미국의 수출 봉쇄 조치는 이러한 생산량 감소 추세를 더욱 심화시키고 있습니다.

IEA 보고서는 “수출이 불가능한 상황에서 재고가 계속 증가하고 있어 부분적인 생산 중단이 불가피하다”고 지적했습니다. 이는 베네수엘라가 생산한 석유를 수출하지 못하고 국내에 쌓아두어야 하는 상황을 반영합니다. 이러한 재고 증가는 생산자들에게 부담으로 작용하며, 결국 생산량을 줄이도록 강요하는 요인이 됩니다.

중국의 수요와 러시아의 기회

지금까지 베네수엘라 석유의 주요 수출 시장 중 하나는 중국이었습니다. 베네수엘라산 원유는 중국 전체 원유 수입량의 6% 이상을 차지해 왔습니다. 베네수엘라의 수출 감소는 중국 시장에 공백을 만들었고, 이는 다른 공급자들에게 기회를 제공하고 있습니다. 분석가들은 이러한 공백을 메우기 위해 러시아의 공급 증가가 관심을 받을 수 있다고 보고 있습니다. 이는 과거에도 러시아가 중국 시장에서 중요한 역할을 해왔으며, 최근 석유 수출 실적이 개선되고 있다는 점을 고려할 때 더욱 가능성이 높습니다.

러시아의 석유 수출은 12월에 몇 달 만에 처음으로 증가세를 보였습니다. 원유 수출은 전월 대비 일일 250,000 b/d 증가한 491만 b/d를 기록했으며, 석유 제품 수출은 일일 370,000 b/d 증가한 263만 b/d를 기록했습니다. 이러한 수출 증가는 러시아 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 여전히 우랄유(Urals)와 브렌트유(Brent) 간의 할인 폭 확대는 총수입 증가를 제한하는 요인으로 작용하고 있습니다. Agrus 데이터에 따르면, 12월 우랄유의 평균 가격은 11월의 배럴당 41.1달러에서 35.6달러로 하락했습니다.

시장 불확실성과 재고 수준

IEA는 최근의 정치적 사건이 석유 시장에 미치는 장기적인 영향을 평가하기에는 아직 이르다고 강조합니다. 현재로서는 선적 안정성에 대한 위험이 계속 존재함에도 불구하고, 국제 유가는 공급 과잉과 높은 세계 석유 재고 수준에 의해 억제되고 있습니다. 11월 세계 석유 재고는 7,530만 배럴 증가하여 약 81억 배럴에 달했으며, 12월에도 이러한 증가세가 이어졌을 것으로 추정됩니다.

이러한 높은 재고 수준은 석유 가격 상승에 대한 하방 압력으로 작용하며, 시장의 불안정성을 더욱 증폭시킬 수 있습니다. 지정학적 긴장, 예상치 못한 공급 차질, 그리고 거시 경제적 요인들이 복합적으로 작용하면서 석유 시장은 당분간 높은 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 투자자들과 시장 참여자들은 이러한 다양한 요인들을 면밀히 주시하며 향후 시장 동향을 예측해야 할 것입니다. 특히 베네수엘라와 같은 주요 산유국의 정치적 상황 변화와 이란의 핵 협상 진행 상황 등이 석유 시장의 중요한 변곡점이 될 수 있습니다.

결론적으로 2026년 석유 시장은 공급 과잉의 압력 속에서 지정학적 변수에 민감하게 반응할 것으로 보입니다. 수요는 꾸준히 증가하겠지만, 공급 증가와 높은 재고 수준은 유가 상승을 억제하는 요인으로 작용할 것입니다. 베네수엘라의 수출 차질이 러시아 등 다른 공급자에게 기회를 제공할 수 있지만, 전반적인 시장의 불확실성은 여전히 높습니다. IEA의 보고서는 이러한 복잡한 역학 관계를 이해하고 미래를 대비하는 데 중요한 통찰력을 제공합니다.