Mercado Petrolífero Atento à Política: Impacto das Crises do Início do Ano Considerado Contido

Brasil - Ekhbary News Agency

O mercado global de petróleo encontra-se numa encruzilhada, observando atentamente as dinâmicas políticas e o seu potencial impacto na oferta e demanda. A Agência Internacional de Energia (AIE), no seu relatório de janeiro, delineou projeções para 2026 que indicam um crescimento modesto, mas constante, na demanda por petróleo. Espera-se que a demanda mundial aumente em 932 mil barris por dia (b/d), elevando o consumo total para 104,98 milhões de b/d. Esta revisão representa um ligeiro aumento em relação às previsões anteriores da AIE, que estimavam um crescimento de 863 mil b/d em dezembro. A AIE atribui esta reavaliação à normalização das condições económicas após as turbulências tarifárias do ano anterior, bem como a uma tendência de descida nos preços do petróleo, que historicamente estimula o consumo.

A maior parte deste crescimento da demanda deverá vir de economias fora da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE), refletindo a contínua expansão industrial e de infraestrutura nesses mercados emergentes. No entanto, as projeções para a oferta pintam um quadro de potencial superávit. A AIE antecipa um aumento robusto na oferta global de petróleo em 2,5 milhões de b/d em 2026, atingindo um total de 108,7 milhões de b/d. Este valor é ligeiramente superior à previsão anterior da agência, que apontava para um aumento de 2,4 milhões de b/d.

Um fator significativo que impulsiona este aumento na oferta são as exportações mais dinâmicas do que o esperado dos Estados Unidos, Canadá e Brasil. Estes países têm consistentemente demonstrado capacidade de aumentar a produção e as exportações, respondendo às condições de mercado. A AIE espera agora que estas nações liderem o crescimento na oferta, aumentando a probabilidade de um superávit de petróleo mais substancial do que o inicialmente previsto. A AIE estima que a oferta excederá a demanda em 3,7 milhões de b/d, um número consideravelmente maior do que o superávit de 2,16 milhões de b/d observado no ano anterior. Este potencial desequilíbrio entre oferta e demanda pode ter implicações significativas na estabilidade dos preços do petróleo.

Em meio a essas projeções de mercado, a AIE também destaca a elevada incerteza que paira sobre as suas previsões, citando a crescente tensão geopolítica como um fator de risco chave. Duas regiões em particular estão sob os holofotes: o Irã e a Venezuela. No Irã, as sanções internacionais e as tensões regionais levaram a uma redução nas exportações de petróleo. Em dezembro, as exportações iranianas diminuíram em cerca de 350 mil b/d, para 1,6 milhão de b/d. Embora a AIE sugira que essas exportações podem recuperar nos próximos meses, a situação política volátil na região continua a ser um ponto de atenção.

A Venezuela, outrora um gigante petrolífero, enfrenta desafios ainda mais agudos. A produção e exportação de petróleo do país têm sido severamente afetadas por anos de instabilidade política e económica, agravadas pelas sanções impostas pelos Estados Unidos. Nas primeiras duas semanas de janeiro, as exportações de petróleo venezuelano sofreram uma queda drástica, diminuindo em 880 mil b/d para apenas 300 mil b/d. Esta redução acentuada levanta preocupações sobre a capacidade do país de manter mesmo os níveis de produção atuais. Apesar de possuir as maiores reservas comprovadas de petróleo do mundo, estimadas em cerca de 303,2 mil milhões de barris (aproximadamente 20% do total global), a Venezuela tem lutado para capitalizar esses recursos devido a fatores internos e externos. A AIE observa que, com a dificuldade de exportação e a acumulação de stocks, o país é forçado a parar parcialmente a produção, criando um ciclo vicioso de declínio.

Um mercado crucial para o petróleo venezuelano tem sido a China. Historicamente, a Venezuela tem sido um fornecedor importante para a China, representando mais de 6% das importações totais de petróleo do país. A recente queda nas exportações venezuelanas para a China abriu uma janela de oportunidade para outros fornecedores. Analistas apontam para a Rússia como um potencial beneficiário. A Rússia, que já é o principal exportador de petróleo para a China, pode agora intensificar os seus envios para preencher a lacuna deixada pela Venezuela. Esta dinâmica sublinha a interconexão do mercado global de petróleo, onde interrupções numa região podem criar oportunidades noutra.

O desempenho da Rússia no mercado de exportação tem sido notável. Dados recentes indicam que, em dezembro, a exportação de petróleo russo registou um crescimento, com um aumento de 250 mil b/d para 4,91 milhões de b/d. As exportações de produtos petrolíferos também aumentaram, em 370 mil b/d, atingindo 2,63 milhões de b/d. Consequentemente, as receitas totais de exportação de petróleo da Rússia aumentaram em 0,25 mil milhões de dólares, totalizando 11,35 mil milhões de dólares. No entanto, este crescimento nas receitas tem sido moderado por fatores como a expansão dos descontos do Urals em relação ao Brent. Em dezembro, o preço médio do Urals caiu para 35,6 dólares por barril, comparado com 41,1 dólares em novembro, indicando que, embora os volumes tenham aumentado, os preços relativos permaneceram sob pressão.

A AIE reitera que é prematuro avaliar o impacto a longo prazo dos recentes desenvolvimentos políticos nos mercados petrolíferos. Por enquanto, apesar dos riscos contínuos relacionados com a estabilidade das exportações de certas regiões, o aumento dos preços do petróleo está a ser contido por um ambiente de oferta excessiva e níveis elevados de stocks globais. Em novembro, os estoques mundiais aumentaram em 75,3 milhões de barris, atingindo aproximadamente 8,1 mil milhões de barris. Os dados preliminares sugerem que este aumento continuou em dezembro. Esta acumulação de stocks atua como um amortecedor contra potenciais choques de oferta, limitando a volatilidade dos preços no curto prazo. O equilíbrio entre a política geopolítica, a capacidade de produção e a gestão de stocks determinará a trajetória futura do mercado petrolífero global.