سهام بار دیگر به رکوردهای جدید دست یافت: آیا ترامپ مقصر است؟

ایالات متحده - خبرگزاری اخباری

سهام بار دیگر به رکوردهای جدید دست یافت: آیا ترامپ مقصر است؟

بازارهای سهام آمریکا بار دیگر از رکوردهای قبلی خود عبور کرده‌اند و شاخص‌های اصلی به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده‌اند. این عملکرد چشمگیر، بحث داغی را در میان تحلیلگران و سرمایه‌گذاران درباره دلایل اصلی این روند صعودی پایدار برانگیخته است. در حالی که بسیاری از ناظران این موفقیت را به سیاست‌های اجرایی شده در دوران ریاست جمهوری دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، نسبت می‌دهند، بررسی عمیق‌تر نشان می‌دهد که عوامل دیگر، شاید مهم‌تر، در این میان نقش دارند، از جمله نقش حیاتی فدرال رزرو.

این روایت که سیاست‌های اقتصادی ترامپ، مانند کاهش‌های قابل توجه مالیاتی و رفع مقررات، انگیزه اصلی برای تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران و تحریک فعالیت اقتصادی بوده است، رایج است. در واقع، دوره ریاست جمهوری او با دوره‌ای از عملکرد قوی بازار، همراه با افزایش قابل توجه ارزش دارایی‌ها، مشخص شد. حامیان این دیدگاه استدلال می‌کنند که محیط نظارتی سهل‌گیرانه‌تر و نرخ‌های مالیاتی پایین‌تر برای شرکت‌ها، سرمایه‌گذاری بیشتر و بازخرید سهام را تشویق کرده و در نتیجه ارزش‌گذاری شرکت‌ها را افزایش داده و قیمت سهام را بالا برده است.

با این حال، بررسی دقیق‌تر روند بازار، تصویری ظریف‌تر را آشکار می‌کند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که روند صعودی بازار حتی قبل از ریاست جمهوری ترامپ نیز در حال آغاز بوده است. علاوه بر این، پویایی بازار ذاتاً پیچیده است و تحت تأثیر ترکیبی از انتظارات سیاسی و اقتصادی قرار دارد. به عنوان مثال، برخی گزارش‌ها حاکی از آن است که بازارهای سهام حتی در زمانی که سرمایه‌گذاران انتظار پیروزی هیلاری کلینتون در انتخابات ریاست جمهوری سال ۲۰۱۶ را داشتند، در حال افزایش بوده‌اند، که این امر تأثیر گاهی غیرمنتظره چشم‌اندازهای سیاسی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری را برجسته می‌کند.

در این زمینه، تأثیر سیاست پولی، به ویژه سیاست فدرال رزرو، به عنوان یک عامل حیاتی ظاهر می‌شود. تحت رهبری جنت یلن، که برای بخش قابل توجهی از دوره مورد نظر به عنوان رئیس فدرال رزرو خدمت کرد، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) سیاست‌های پولی انبساطی را دنبال کرد. این سیاست‌ها شامل حفظ نرخ بهره در سطوح تاریخی پایین و در دوره‌های قبلی، اجرای برنامه‌های تسهیل کمی بود. چنین سیاست‌هایی برای تشویق وام‌گیری و سرمایه‌گذاری طراحی شده‌اند و دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام را در مقایسه با سرمایه‌گذاری‌های با بازده پایین مانند اوراق قرضه جذاب‌تر می‌کنند.

نقدینگی فراوان تزریق شده به سیستم مالی و هزینه پایین پایدار وام، محیطی مساعد برای افزایش قیمت دارایی‌ها ایجاد می‌کند. بنابراین، بسیاری از اقتصاددانان استدلال می‌کنند که تصمیمات یلن و فدرال رزرو، احتمالاً بیش از هر دولت ریاست جمهوری منفرد، نقشی تعیین‌کننده‌تر در پیشبرد بازار به سمت سطوح رکورد خود ایفا کرده‌اند. تداوم سیاست‌های انبساطی، حتی در مواجهه با تغییرات در دولت‌های ریاست جمهوری، بر قدرت و نفوذ مستقل بانک مرکزی در هدایت بازارهای مالی تأکید می‌کند.

علاوه بر این، عوامل اقتصاد کلان جهانی را نمی‌توان نادیده گرفت. رشد اقتصادی پایدار در سایر اقتصادهای بزرگ، اگرچه گاهی با نرخی متوسط، همراه با جریان سرمایه‌گذاری خارجی و پیشرفت‌های فناورانه که نوآوری را در بخش‌هایی مانند فناوری و بهداشت و درمان هدایت می‌کنند، همگی به حمایت از قیمت سهام کمک می‌کنند. شرکت‌هایی که با موفقیت از این روندها بهره می‌برند و رشد سود پایدار را نشان می‌دهند، اغلب بدون توجه به گفتمان سیاسی غالب، توجه سرمایه‌گذاران را جلب می‌کنند.

در میان این بحث‌های جاری، برای سرمایه‌گذاران بسیار ضروری است که فراتر از عناوین خبری و روایت‌های ساده‌نگرانه نگاه کنند. درک تعامل پیچیده بین سیاست دولتی، اقدامات بانک مرکزی، شرایط اقتصادی جهانی و نوآوری فناورانه، کلید تصمیم‌گیری آگاهانه سرمایه‌گذاری است. در حالی که نام ترامپ ممکن است با دوره‌ای از رشد قابل توجه بازار مرتبط باقی بماند، اما مشارکت‌های واقعی بازیگران مختلف، از جمله فدرال رزرو، احتمالاً در شکل‌دهی به چشم‌انداز مالی فعلی و آینده عمیق‌تر است.

خبرگزاری اخباری