Le marché des métaux précieux secoué alors que le choix de Trump pour la Fed signale un changement dans les perspectives de politique monétaire

États-Unis - Agence de presse Ekhbary

Le marché des métaux précieux secoué alors que le choix de Trump pour la Fed signale un changement dans les perspectives de politique monétaire

Les marchés mondiaux des métaux précieux ont été plongés dans la tourmente vendredi, connaissant l'une de leurs baisses les plus importantes en une seule journée depuis des années. Le mouvement de vente spectaculaire, qui a vu les prix de l'or et de l'argent chuter, a été déclenché par l'annonce de l'ancien président américain Donald Trump de son choix de Kevin Warsh pour diriger la Réserve fédérale. Cette nomination a provoqué des ondes sur les marchés financiers, les investisseurs recalibrant rapidement leurs attentes en matière de politique monétaire et d'inflation.

Les conséquences immédiates ont été graves. L'or, un actif refuge traditionnel, a chuté de 12 % par rapport à son récent sommet d'environ 5 600 dollars l'once, s'établissant autour de 4 800 dollars. Cela a marqué sa perte la plus forte en une seule journée depuis plus d'une décennie, bien qu'il ait maintenu un gain robuste d'environ 65 % d'une année sur l'autre. L'argent, qui avait considérablement dépassé la performance de l'or au cours de la dernière année, a subi une chute encore plus abrupte, plongeant de plus de 30 % pour passer sous les 80 dollars l'once — sa pire chute quotidienne depuis 1980. La débâcle combinée a effacé une valeur estimée à 7,4 billions de dollars de la capitalisation boursière de l'or et de l'argent en seulement 24 heures, un chiffre équivalent à environ un quart de l'ensemble de l'économie américaine.

Les analystes ont rapidement pointé du doigt l'incertitude entourant la future direction de la Réserve fédérale comme principal catalyseur. Avant l'annonce de vendredi, les deux métaux précieux avaient connu des gains substantiels, alimentés par des craintes croissantes que l'indépendance de la Fed ne soit compromise, la forçant potentiellement à maintenir des taux d'intérêt artificiellement bas pour aider à financer une dette publique croissante. Ce récit a été particulièrement amplifié par les critiques publiques répétées de Trump à l'encontre du président de la Fed de l'époque, Jerome Powell, pour son refus de mettre en œuvre des baisses de taux plus profondes.

Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale, a un historique complexe en matière de politique monétaire. Bien qu'il ait été précédemment considéré comme 'faucon' sur les taux d'intérêt, faisant souvent écho aux préoccupations similaires à celles de Powell concernant les risques inflationnistes des réductions de taux prématurées, ses récentes déclarations publiques ont indiqué un changement de perspective. Notamment, Warsh avait fait remarquer que Trump avait «raison d'être frustré» par la lenteur des ajustements de taux. Cette position nuancée a créé un terrain fertile pour la spéculation boursière.

Malgré la rhétorique récente de Warsh, le marché a largement interprété sa nomination comme un signal que la Réserve fédérale maintiendrait probablement son indépendance et prioriserait la stabilité des prix sur les pressions politiques. Cette perception a conduit à un démantèlement significatif de ce que les analystes ont appelé la prime de «panique inflationniste» qui avait été intégrée aux prix des métaux précieux. L'attente que la banque centrale ne serait pas contrainte de maintenir des taux excessivement bas, atténuant ainsi les futures pressions inflationnistes, a diminué l'attrait de l'or et de l'argent comme couvertures contre la hausse des coûts.

Au-delà des implications politiques et de politique monétaire immédiates, les observateurs du marché ont également suggéré que la vente massive de vendredi représentait une correction technique attendue depuis longtemps. Des mois de gains ininterrompus avaient laissé l'or et l'argent techniquement surachetés, ce qui signifie que leurs prix avaient augmenté trop rapidement, sans augmentation correspondante de la valeur intrinsèque ou de la demande fondamentale. Les prix élevés ont présenté un point de sortie attractif pour les traders, et une fois que le sentiment a commencé à changer, la pression de vente a été considérablement amplifiée, accélérant le déclin.

Pour l'avenir, malgré le net recul, de nombreuses prévisions à long terme pour les actifs refuges restent étonnamment optimistes. Les analystes soutiennent que les moteurs fondamentaux de la reprise plus large des métaux précieux — y compris les tensions géopolitiques persistantes, les risques d'inflation continus, les frictions commerciales exacerbées par d'éventuelles futures politiques tarifaires, et le fardeau croissant de la dette nationale américaine — restent fermement intacts. Ces facteurs sous-jacents devraient continuer à soutenir la demande d'or et d'argent en tant que valeurs refuges.

Fait intéressant, la reprise qui a précédé le krach de vendredi a procuré des gains exceptionnels importants à des nations comme la Russie, dont les avoirs en or ont augmenté de plus de 216 milliards de dollars. Cette augmentation a presque égalé les 300 milliards de dollars d'actifs souverains gelés en Occident, offrant un certain degré de compensation financière. En outre, de grandes institutions financières telles que JPMorgan et Goldman Sachs ont indiqué que les banques centrales du monde entier pourraient considérer cette correction actuelle du marché non pas comme un obstacle, mais plutôt comme une opportunité stratégique d'augmenter davantage leurs réserves de lingots à des prix plus attractifs et plus bas, soulignant l'attrait durable des métaux précieux dans une économie mondiale volatile.

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