미국 - 이크바리 뉴스 통신사
빅테크 주식 폭락, 사상 최고 AI 지출에 '거품' 우려 증폭
아마존, 마이크로소프트, 알파벳(구글의 모회사), 메타 플랫폼스를 포함한 미국의 거대 기술 기업들은 인공지능(AI)에 대한 막대한 투자 약속으로 인해 글로벌 금융 시장에 우려의 물결을 일으켰습니다. 최근 발표에 따르면 이들 기업은 2026년까지 AI 인프라 및 개발에 전례 없는 총 6,600억 달러를 쏟아부을 계획입니다. 이러한 막대한 투자는 AI 미래 지배를 위한 공격적인 경쟁을 시사하지만, 동시에 투자자들 사이에서는 이러한 막대한 자본 지출이 AI의 실질적인 수익 잠재력을 훨씬 초과할 수 있다는 깊은 우려를 불러일으키고 있으며, 이는 기업 가치 평가에 상당한 압력을 가하고 있습니다.
시장의 반응은 빠르고 냉혹했습니다. 아마존, 구글, 마이크로소프트만 해도 지난주 분기 실적 발표 이후 총 9천억 달러에 달하는 시가총액을 잃었습니다. 이러한 극적인 자산 가치 하락은 AI의 즉각적인 수익성과 장기적인 지속 가능성에 대한 투자자들의 회의론이 커지고 있음을 보여줍니다. 이러한 지출 규모를 이해하기 위해, 이들 기업의 AI 관련 총 자본 지출 계획이 이스라엘과 같은 일부 국가의 전체 국내총생산(GDP)을 초과하며, 아이러니하게도 이전에 이들 기업의 수익을 주도했던 견고하고 수익성 높은 클라우드 컴퓨팅 부문의 성장을 가리고 있다는 점을 주목할 필요가 있습니다.
시장 분석가들은 잠재적인 'AI 거품'에 대한 우려를 표명하고 있습니다. 제프리스의 저명한 분석가인 브렌트 틸은 파이낸셜 타임즈에 “AI 거품에 대한 두려움이 다시 자리 잡고 있습니다. 투자자들은 기술에 대해 잠시 관망하고 있으며, 기업들이 말하는 어떤 것도 근본적으로 중요하지 않습니다.”라고 말했습니다. 이러한 관점은 시장이 AI의 미래 수익에 대한 매력을 즉각적인 재정적 지출과 불확실한 투자 수익률과 비교하여 신중하게 평가하는 깊은 자기 성찰 단계에 진입할 수 있음을 시사합니다.
개별 기업별 영향을 살펴보면, 아마존 주가는 금요일 개장 전 거래에서 7.8% 하락했습니다. 이 전자상거래 및 클라우드 거대 기업은 2026년 자본 지출이 약 2,000억 달러에 달할 것이라고 밝혔는데, 이는 시장 예상치보다 500억 달러 높은 수치였습니다. 주가는 이후 안정세를 보였지만, 앤디 재시 CEO는 AI, 로봇 공학, 칩, 위성 프로젝트 확장을 위해 이러한 자금이 필요하다고 강조하며 장기적인 전략 비전을 역설했습니다. 구글의 모회사인 알파벳은 내년에 자본 지출을 거의 두 배로 늘릴 계획이며, 이 중 상당 부분이 클라우드 및 AI 이니셔티브에 할당될 것이라고 발표했습니다. 이러한 공격적인 지출 계획은 2025년 4,000억 달러 이상의 매출을 예상함에도 불구하고 주가에 상당한 압력을 가했으며, 이는 AI 야망과 관련된 막대한 규모와 엄청난 비용을 모두 보여줍니다.
마이크로소프트 주식도 데이터 센터에 대한 상당한 지출 보고와 6,250억 달러에 달하는 미래 클라우드 계약의 45%가 전략적 AI 파트너인 OpenAI와 본질적으로 연결되어 있다는 사실이 공개된 후 18% 급락했습니다. 메타 플랫폼스는 처음에는 AI 기반 광고 성장에 힘입어 상승했지만, 결국 광범위한 기술 부문의 약세로 인해 주가가 하락했습니다. 이와는 대조적으로, AI 인프라 지출을 상대적으로 보수적으로 유지해 온 애플은 1,440억 달러의 기록적인 분기 매출을 보고한 후 주가가 7.5% 상승했으며, 4분기 자본 지출은 실제로 17% 감소하여 24억 달러를 기록하며 AI 군비 경쟁 속에서 차별화된 전략을 제시했습니다.
시장의 불안감은 OpenAI와 엔비디아(Nvidia) 간의 대망의 1,000억 달러 투자 및 인프라 거래가 당초 보도된 대로 성사되지 않았다는 확인으로 더욱 증폭되었습니다. 이러한 발전은 AI 중심 벤처 기업의 안정성과 야심찬 가치 평가에 대한 추측을 더욱 부채질했습니다. 이러한 좌절에도 불구하고 AI 지출의 전반적인 급증은 닷컴 시대의 재림을 연상시키는 잠재적인 금융 거품에 대한 심각한 우려를 고조시켰습니다. OpenAI는 엔비디아, AMD, 오라클과 같은 주요 기업들과 총 1조 달러가 넘는 컴퓨팅 계약을 체결했습니다. AI 하드웨어의 핵심 동력인 엔비디아는 2024년에만 100개 이상의 AI 관련 벤처 거래를 완료하여 생태계 내의 깊은 연관성을 보여줍니다.
그러나 분석가들은 이러한 투자 흐름의 상당 부분이 소수의 긴밀하게 연결된 기업 그룹 내에 집중되어 있다고 경고하며 경종을 울리고 있습니다. 그들은 이를 '순환 금융'의 한 형태로 설명합니다. 즉, 긴밀하게 연결된 기업들 사이에서 투자가 순환하면서 시장 가치를 업계의 실제적이고 입증 가능한 이익을 훨씬 넘어 부풀릴 수 있다는 것입니다. 이러한 우려는 최근 PwC 설문조사에서도 더욱 입증되었습니다. 설문조사에 따르면 대다수의 CEO는 AI 투자에서 아직 가시적인 재정적 수익을 보지 못했으며, AI로 인한 매출 증가와 비용 절감을 모두 보고한 CEO는 단 12%에 불과했습니다. 이러한 대규모 자본 배치와 주저하는 재정 결과 간의 불일치는 현재 AI 붐의 투기적 성격을 강조하며, 장기적인 생존 가능성과 시장 조정 가능성에 대한 중요한 질문을 제기합니다.
