شوک نفتی جنگ ایران ترس از رکود تورمی دهه ۷۰ را برانگیخت - چرا این بار می‌تواند متفاوت باشد

جهان - خبرگزاری اخباری

شوک نفتی جنگ ایران ترس از رکود تورمی دهه ۷۰ را برانگیخت - چرا این بار می‌تواند متفاوت باشد

شبح رکود تورمی (Stagflation)، وضعیتی اقتصادی که با رشد راکد و تورم بالا مشخص می‌شود، بار دیگر سایه‌ای بر بازارهای جهانی انداخته است. با تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیکی، به‌ویژه آن‌هایی که ایران را در بر می‌گیرد و تأثیر بالقوه آن بر عرضه نفت، مقایسه‌هایی با دهه ۱۹۷۰ اجتناب‌ناپذیر است. در آن دهه، ترکیبی از شوک‌های نفتی و رکود اقتصادی رخ داد که منجر به دوره طولانی رکود تورمی شد؛ پدیده‌ای که مقابله با آن برای سیاست‌گذاران فوق‌العاده دشوار بود. با نگاه سرمایه‌گذاران به سال ۲۰۲۶، پرسشی که ذهن بسیاری را به خود مشغول کرده این است که آیا تاریخ در شرف تکرار است؟ در حالی که نگرانی‌ها با توجه به چشم‌انداز جهانی متغیر قابل درک است، بررسی دقیق‌تر چندین تفاوت حیاتی را آشکار می‌سازد که ممکن است این بار منجر به مسیری اقتصادی متفاوت شود.

شوک‌های نفتی دهه ۱۹۷۰ عمدتاً ناشی از تحریم نفتی اعراب در سال ۱۹۷۳ بود که توسط اعضای عرب اوپک در پاسخ به حمایت غرب از اسرائیل در طول جنگ یوم کیپور وضع شد. این تحریم منجر به کاهش چشمگیر عرضه جهانی نفت شد و قیمت‌ها را در عرض چند ماه چهار برابر کرد. این شوک عرضه با دوره‌ای از رکود اقتصادی همزمان شد، اما به جای کاهش قیمت‌ها همانطور که انتظار می‌رود در یک رکود معمولی، تورم به شدت افزایش یافت. این امر وضعیت متناقض و زیان‌بار رکود تورمی را ایجاد کرد، که در آن اقتصادها هم از بیکاری بالا/رشد کند و هم از قیمت‌های گزاف رنج می‌بردند.

امروزه، چشم‌انداز اقتصادی و ژئوپلیتیکی جهانی تصویری به طور قابل توجهی متفاوت ارائه می‌دهد. در حالی که خاورمیانه همچنان یک منطقه حیاتی برای عرضه انرژی جهانی است، و تنش‌های مربوط به ایران بدون شک می‌تواند بر قیمت نفت تأثیر بگذارد، وابستگی جهان به نفت خام کاهش یافته است. پیشرفت‌ها در بهره‌وری انرژی در صنایع و حمل‌ونقل، همراه با رشد سریع منابع انرژی تجدیدپذیر و گاز طبیعی، ترکیب انرژی جهانی را متنوع کرده است. این تنوع به این معنی است که نوسانات قیمت نفت، اگرچه هنوز قابل توجه است، اما تأثیر کمتری بر کل فعالیت اقتصادی نسبت به دهه ۱۹۷۰ دارد. علاوه بر این، مجموعه ابزارهای در دسترس بانک‌های مرکزی و دولت‌ها تکامل یافته است. چارچوب‌های سیاست پولی پیچیده‌تر شده‌اند، با درک عمیق‌تر از پویایی تورم و ابزارهای مؤثرتر برای مدیریت انتظارات و کنترل فشارهای قیمتی. در حالی که مبارزه با تورم ممکن است نیازمند انقباض سیاست پولی باشد که به طور بالقوه رشد را کند می‌کند، توانایی مدیریت این بده‌بستان بدون شک نسبت به گذشته تصفیه‌تر شده است.

ساختار خود بازار جهانی نفت نیز متحول شده است. در حالی که اوپک+ همچنان یک بلوک قدرتمند است، ظهور تولیدکنندگان عمده غیر اوپک، مانند ایالات متحده با انقلاب نفت شیل خود، پویایی عرضه را تغییر داده است. این تنوع افزوده تولید، انعطاف‌پذیری بیشتری را فراهم می‌کند و توانایی هر کارتل واحد را برای دیکته کردن قیمت‌های جهانی به اندازه گذشته کاهش می‌دهد. علاوه بر این، ذخایر استراتژیک نفت که توسط بسیاری از کشورهای مصرف‌کننده نگهداری می‌شود، می‌تواند به عنوان یک بافر عمل کند و تأثیر فوری اختلالات عرضه را کاهش دهد. این عوامل به طور جمعی به یک بازار انرژی جهانی قوی‌تر کمک می‌کنند که کمتر در معرض شوک سیستمی است که نیم قرن پیش تجربه شد.

با این حال، نادیده گرفتن کامل خطرات غیر عاقلانه خواهد بود. تشدید قابل توجه درگیری‌های کنونی همچنان می‌تواند زنجیره‌های تأمین را مختل کند و منجر به افزایش شدید قیمت‌ها شود و بر تورم و اعتماد مصرف‌کننده تأثیر بگذارد. تأثیر روانی عدم قطعیت ژئوپلیتیکی خود می‌تواند سرمایه‌گذاری و مخارج مصرف‌کننده را کاهش دهد و به رکود اقتصادی کمک کند. رکود تورمی صرفاً تابعی از قیمت انرژی نیست؛ بلکه بحران انتظارات نیز هست. اگر انتظارات تورمی از مهار خارج شوند، می‌توانند خود را تحقق بخشند و حتی با پاسخ‌های سیاستی تهاجمی نیز مهار آنها دشوار باشد. ارتباط متقابل اقتصاد جهانی همچنین به این معنی است که شوک‌ها در یک منطقه می‌توانند اثرات موجی در سراسر جهان داشته باشند و به طور بالقوه فشارهای تورمی را تشدید کرده یا رشد را کند کنند.

با نگاهی به سال ۲۰۲۶، انعطاف‌پذیری اقتصاد جهانی به مدیریت مؤثر ریسک، تنوع مستمر منابع انرژی و سیاست‌گذاری محتاطانه بستگی خواهد داشت. در حالی که شباهت‌های تاریخی با دهه ۱۹۷۰ به عنوان یک هشدار جدی عمل می‌کنند، تفاوت‌های اساسی در ساختار اقتصادی، وابستگی به انرژی و ابزارهای سیاستی نشان می‌دهد که تکرار آن دوره خاص از رکود تورمی یک نتیجه قطعی نیست. چالش برای سیاست‌گذاران و بازارها این خواهد بود که در میان عدم قطعیت‌های کنونی حرکت کنند و در عین حال از این نقاط قوت اقتصادی مدرن برای ترویج ثبات و رشد پایدار بهره ببرند.

خبرگزاری اخباری