रिकॉर्ड ऊंचाई छूने के बाद सोने और चांदी की कीमतें अचानक क्यों गिरीं?

वैश्विक - इख़बारी समाचार एजेंसी

रिकॉर्ड ऊंचाई छूने के बाद सोने और चांदी की कीमतें अचानक क्यों गिरीं?

एक चौंकाने वाले और अप्रत्याशित मोड़ में, सोने और चांदी की कीमतें, जो पिछले ही हफ्ते नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई थीं, में नाटकीय और अचानक गिरावट देखी गई। जो एक उत्साहपूर्ण रैली के रूप में शुरू हुआ था, वह तेजी से एक तेज, विश्वास-हिला देने वाले संकट में बदल गया, जिससे दुनिया भर के निवेशक जवाब तलाशने लगे और विश्लेषक अंतर्निहित बाजार गतिशीलता का विश्लेषण करने लगे। इख़बारी समाचार एजेंसी कीमती धातुओं के मूल्यांकन में इस अचानक गिरावट को ट्रिगर करने वाले बहुआयामी कारकों की गहराई से पड़ताल करती है।

सोना, गुरुवार को 5,580 डॉलर (4,705 यूरो) प्रति औंस से ऊपर रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद, शुक्रवार को कई सालों में अपनी सबसे तेज एक दिवसीय गिरावट का सामना करना पड़ा, जिसमें लगभग 9% की कमी आई। बिकवाली यहीं नहीं रुकी; सोमवार तक, गिरावट और गहरी हो गई थी, धातु ने 3.3% और खो दिया, जिससे यह 4,545 डॉलर प्रति औंस पर आ गया, इससे पहले कि वह ठीक होने के संकेत दिखाता। यह तीव्र उलटफेर कीमती धातु के अभूतपूर्व ऊंचाइयों पर पहुंचने के ठीक बाद आया।

गिरावट से पहले की रैली कई शक्तिशाली ताकतों से प्रेरित थी। मुख्य रूप से, निवेशक प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में लगातार मुद्रास्फीति की चिंताओं और बढ़ती भू-राजनीतिक तनावों के बीच सुरक्षित-हेवन संपत्तियों में चले गए थे। इनमें अमेरिका-चीन व्यापार संबंध, तत्कालीन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की ग्रीनलैंड महत्वाकांक्षाएं, रूस-यूक्रेन युद्ध और क्षेत्रीय संघर्षों में ईरान की भूमिका शामिल थी। वित्तीय बाजारों ने अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आसन्न ब्याज दर में कटौती की व्यापक उम्मीदों पर भी प्रतिक्रिया व्यक्त की। ऐसा कदम आमतौर पर डॉलर को कमजोर करता है, जिससे सोने की मांग बढ़ जाती है क्योंकि यह अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए सस्ता हो जाता है। इसके अलावा, कॉल विकल्पों में खरीदारी की एक महत्वपूर्ण लहर – ऐसे अनुबंध जो व्यापारियों को भविष्य में एक निर्धारित मूल्य पर सोने जैसे वित्तीय उत्पादों को खरीदने का अधिकार देते हैं – ने ऊपर की गति में योगदान दिया। इस गतिविधि ने विकल्प विक्रेताओं को संभावित नुकसान से बचाने के लिए भौतिक धातु खरीदने के लिए मजबूर किया, जिससे एक आत्म-सुदृढ़ पाश बन गया जिसने कीमतों को और भी ऊपर धकेल दिया।

इस बीच, चांदी ने भी पिछले हफ्ते अपनी एक अप्रत्याशित रैली की, गुरुवार को 121.64 डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई, इससे कुछ ही समय बाद लगभग एक तिहाई गिर गई। सोमवार तक, यह कुल मिलाकर लगभग 41% गिरकर लगभग 72 डॉलर पर आ गया था, इससे पहले कि वह अपनी वसूली शुरू करता। चांदी की अत्यधिक रैली मुख्य रूप से सट्टा व्यापार और औद्योगिक मांग के लिए अप्रत्याशित रूप से मजबूत उम्मीदों से प्रेरित थी, क्योंकि धातु का इलेक्ट्रॉनिक्स, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और स्वच्छ-ऊर्जा उत्पादन में तेजी से महत्वपूर्ण उपयोग होता है। चीन में, सट्टा धन की भीड़ ने घरेलू चांदी की आपूर्ति को और कस दिया, जिससे मूल्य वृद्धि और बढ़ गई।

हालांकि, मूल्य भावना में अचानक बदलाव मुख्य रूप से दो महत्वपूर्ण घोषणाओं से हुआ, जिन्होंने बाजार की धारणाओं को मौलिक रूप से बदल दिया और व्यापक जबरन बिक्री को ट्रिगर किया। सबसे पहले, शुक्रवार को डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा केविन वॉर्श को अगले फेडरल रिजर्व अध्यक्ष के रूप में नामित करना एक महत्वपूर्ण क्षण साबित हुआ। वॉर्श, जो अमेरिकी केंद्रीय बैंक के प्रमुख के रूप में जेरोम पॉवेल का स्थान लेने वाले थे, को आर्थिक संकटों को नेविगेट करने में पर्याप्त अनुभव के साथ एक व्यावहारिक, स्वतंत्र आवाज के रूप में व्यापक रूप से देखा गया था। बाजारों ने इस चयन को एक अधिक रूढ़िवादी पसंद के रूप में व्याख्या किया, जो फेड के व्हाइट हाउस से तत्काल, नाटकीय दर कटौती के आह्वान – उन मांगों को जो ट्रम्प ने पॉवेल को बार-बार निर्देशित किया था – के आगे झुकने की कम संभावना का संकेत देता है। वॉर्श के नामांकन ने तुरंत अमेरिकी डॉलर को ऊपर धकेल दिया, जो कई निवेशकों के पिछले दांव के विपरीत था कि ट्रम्प प्रशासन एक कमजोर मुद्रा को सहन करेगा। फेड अध्यक्ष उम्मीदवारों की शॉर्टलिस्ट में, व्यापारियों ने वॉर्श को मुद्रास्फीति पर सबसे आक्रामक माना, जिससे एक सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदें बढ़ गईं। ऐसी नीति डॉलर को मजबूत करेगी और डॉलर में नामित सोने पर नीचे की ओर दबाव डालेगी।

दूसरे, सप्ताहांत में, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई), मुख्य स्थान जहां COMEX (कमोडिटी एक्सचेंज, इंक.) के माध्यम से सोने और चांदी के वायदा का भारी कारोबार होता है, ने अपनी मार्जिन आवश्यकताओं में काफी वृद्धि की। ये आवश्यकताएं न्यूनतम संपार्श्विक का प्रतिनिधित्व करती हैं जो व्यापारियों को अपनी लीवरेज्ड या ऋण-वित्तपोषित स्थितियों के लिए बनाए रखना चाहिए। सीएमई की घोषणा अत्यधिक जोखिम लेने पर अंकुश लगाने और व्यापक बाजार स्थिरता सुनिश्चित करने का एक जानबूझकर प्रयास था। दोनों कीमती धातुओं में बाद में हुई बिकवाली की गति और पैमाने ने व्यापारियों को हिला दिया, जिससे लीवरेज्ड स्थितियों का तेजी से समाप्त होना और समग्र जोखिम भूख में तेज कमी आई।

आईजी बाजार विश्लेषक टोनी सायकमोर ने रॉयटर्स समाचार एजेंसी को बताया, "आज सोने में हो रहे उलटफेर का पैमाना कुछ ऐसा है जिसे मैंने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के काले दिनों के बाद से नहीं देखा है।" यह भावना बाजार की प्रतिक्रिया की गंभीरता को रेखांकित करती है। 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद, सोना शुरू में अपने लगभग 1,000 डॉलर के शिखर से एक चौथाई से अधिक गिरकर लगभग 700 डॉलर प्रति औंस के निचले स्तर पर आ गया था। हालांकि, बाद में धातु मजबूती से ठीक हो गई, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा बड़े पैमाने पर आर्थिक प्रोत्साहन उपायों को शुरू करने के साथ एक सुरक्षित-हेवन संपत्ति के रूप में अपनी भूमिका को फिर से स्थापित किया। यह हालिया गिरावट मौद्रिक नीति में बदलाव, भू-राजनीतिक घटनाओं और सट्टा बाजार ताकतों के बीच जटिल परस्पर क्रिया की एक स्पष्ट याद दिलाती है, जो कमोडिटी बाजारों की अंतर्निहित अस्थिरता और अप्रत्याशित प्रकृति को उजागर करती है।

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