Почему цены на золото и серебро внезапно обвалились после рекордных максимумов?

Мир - Информационное агентство Эхбари

Почему цены на золото и серебро внезапно обвалились после рекордных максимумов?

В ошеломляющем и неожиданном повороте, цены на золото и серебро, которые только на прошлой неделе достигли новых рекордных максимумов, пережили драматический и внезапный обвал. То, что начиналось как эйфорический рост, быстро превратилось в резкий, подрывающий доверие разгром, заставив инвесторов по всему миру искать ответы, а аналитиков — разбираться в базовой рыночной динамике. Информационное агентство Эхбари углубляется в многогранные факторы, которые привели к этому резкому спаду в оценке драгоценных металлов.

Золото, после достижения рекордного максимума выше 5 580 долларов (4 705 евро) за унцию в четверг, в пятницу пережило самое резкое однодневное падение за многие годы, снизившись примерно на 9%. Распродажа на этом не остановилась; к понедельнику падение углубилось, и металл потерял еще 3,3%, достигнув 4 545 долларов за унцию, прежде чем показать признаки восстановления. Этот резкий разворот произошел сразу после того, как драгоценный металл достиг беспрецедентных пиков.

Рост, предшествовавший обвалу, был вызван несколькими мощными силами. В первую очередь, инвесторы вкладывались в активы-убежища на фоне постоянных опасений по поводу упорной инфляции в крупных экономиках и эскалации геополитической напряженности. Это включало торговые связи между США и Китаем, амбиции тогдашнего президента США Дональда Трампа в Гренландии, войну России на Украине и роль Ирана в региональных конфликтах. Финансовые рынки также отреагировали на широко распространенные ожидания скорого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Такой шаг обычно ослабляет доллар, тем самым повышая спрос на золото, поскольку оно становится дешевле для держателей других валют. Кроме того, значительная волна покупок опционов колл — контрактов, дающих трейдерам право покупать финансовые продукты, такие как золото, по установленной будущей цене — способствовала восходящему импульсу. Эта активность заставляла продавцов опционов покупать физический металл для хеджирования от потенциальных потерь, создавая самоподдерживающуюся петлю, которая толкала цены еще выше.

Серебро, тем временем, на прошлой неделе пережило свой собственный неожиданный рост, достигнув рекордных 121,64 доллара за унцию в четверг, прежде чем вскоре после этого упасть почти на треть. К понедельнику оно упало примерно на 41% в общей сложности до примерно 72 долларов, прежде чем начать собственное восстановление. Экстремальный рост серебра был в значительной степени обусловлен спекулятивной торговлей и неожиданно сильными ожиданиями промышленного спроса, поскольку металл все чаще используется в электронике, искусственном интеллекте (ИИ) и производстве чистой энергии. В Китае ажиотаж спекулятивных денег еще больше сократил внутреннее предложение серебра, усугубляя рост цен.

Однако резкое изменение ценовых настроений было вызвано в первую очередь двумя критическими объявлениями, которые фундаментально изменили рыночные представления и спровоцировали широкомасштабные принудительные продажи. Во-первых, назначение Дональдом Трампом Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы в пятницу оказалось поворотным моментом. Уорш, который должен был сменить Джерома Пауэлла во главе центрального банка США, широко воспринимался как прагматичный, независимый голос со значительным опытом преодоления экономических кризисов. Рынки интерпретировали этот выбор как более ортодоксальный, что сигнализировало о снижении вероятности того, что ФРС уступит призывам Белого дома к резкому, немедленному снижению процентных ставок — требованиям, которые Трамп неоднократно адресовал Пауэллу. Номинация Уорша немедленно привела к росту доллара США, что резко контрастировало с прежними ставками многих инвесторов на то, что администрация Трампа будет терпеть более слабую валюту. Среди короткого списка кандидатов на пост председателя ФРС трейдеры считали Уорша наиболее жестким в отношении инфляции, тем самым повышая ожидания более жесткой денежно-кредитной политики. Такая политика укрепила бы доллар и оказала бы понижательное давление на золото, которое номинировано в долларах.

Во-вторых, в выходные дни Чикагская товарная биржа (CME), основная площадка, где активно торгуются фьючерсы на золото и серебро через COMEX (Commodity Exchange, Inc.), значительно повысила свои маржинальные требования. Эти требования представляют собой минимальное обеспечение, которое трейдеры должны поддерживать для своих позиций с использованием кредитного плеча или заемных средств. Объявление CME было преднамеренной попыткой обуздать чрезмерное принятие рисков и обеспечить более широкую стабильность рынка. Скорость и масштабы последовавшей распродажи обоих драгоценных металлов потрясли трейдеров, спровоцировав быструю ликвидацию позиций с использованием кредитного плеча и резкое снижение общего аппетита к риску.

Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, сообщил агентству Reuters: «Масштаб разворота, происходящего сегодня с золотом, — это то, чего я не видел со времен темных дней мирового финансового кризиса 2008 года». Это мнение подчеркивает серьезность реакции рынка. После краха Lehman Brothers в 2008 году золото первоначально упало более чем на четверть со своего пика около 1000 долларов до минимума около 700 долларов за унцию. Однако позже металл сильно восстановился, подтвердив свою роль актива-убежища, когда мировые центральные банки запустили масштабные меры экономического стимулирования. Этот недавний спад служит ярким напоминанием о сложном взаимодействии между изменениями денежно-кредитной политики, геополитическими событиями и спекулятивными рыночными силами, подчеркивая присущую волатильность и непредсказуемый характер товарных рынков.

Информационное агентство Эхбари