内华达州联邦上诉法院拒绝维持原判后对 Kalshi 提起诉讼

美国 - 艾赫巴里通讯社

内华达州联邦上诉法院拒绝维持原判后对 Kalshi 提起诉讼

内华达州的博彩监管机构已将其与衍生品交易所 Kalshi 的争端提交法庭，提起了一项民事强制执行诉讼。此举发生在联邦上诉法院驳回 Kalshi 暂停一项监管决定的请求仅数小时之后，这使得内华达州能够继续其对该平台的法律挑战。此次诉讼标志着围绕 Kalshi 所提供合同性质的持续冲突显著升级。

争议的核心在于 Kalshi 提供与事件相关的合同，特别是那些与选举等政治事件结果挂钩的合同。内华达州的监管机构认为，这些合同充当非法赌注，而非合法的金融工具，并声称它们超出了州内金融市场监管法规允许的交易活动范围。他们认为，此类合同助长了投机性赌博，并对消费者和市场诚信构成风险。

Kalshi 旨在为交易基于未来事件结果的合同提供平台，并坚称其产品是创新的金融工具，允许个人对冲风险或表达对未来事件的看法。该公司一直与美国证券交易委员会（SEC）就这些合同的分类问题展开法律和监管斗争。SEC 此前曾表示，基于选举结果的合同属于证券，必须向该机构注册。

联邦上诉法院最近拒绝暂停执行令是一项关键进展。Kalshi 在其上诉 pending 期间，试图阻止 SEC 的决定生效。法院拒绝给予暂停意味着 SEC 关于这些合同属于证券的决定目前有效，为内华达州发起的州级执法行动铺平了道路。

内华达州的诉讼是州监管机构试图维护其对其境内金融市场管辖权的一部分。特别是该州的博彩控制委员会一直积极审查可能被视为赌博活动的参与实体。通过提起此次民事强制执行诉讼，内华达州旨在阻止 Kalshi 以其认为违反州法律的方式运营。

此次诉讼的影响不仅限于内华达州和 Kalshi。它凸显了数字时代金融监管复杂且不断发展的格局，新的平台和产品不断挑战现有的法律框架。受监管的金融衍生品与不受监管的投机性赌注之间的界限日益模糊，为创新者和监管者都创造了充满挑战的环境。

法律专家建议，Kalshi 可能会探索进一步的法律途径，可能向美国最高法院提出上诉，或者考虑向 SEC 注册为证券类衍生品交易执行机构，以符合监管要求。然而，合规之路可能艰巨且昂贵，可能改变其商业模式的基本性质。

这场法律对抗凸显了对新型金融产品制定明确监管指南的迫切需求。随着事件合同的兴起，监管机构正在努力平衡促进创新与保护投资者和维持市场稳定。内华达州诉讼以及相关联邦诉讼的结果，可能为美国未来基于事件的合同交易设定重要的先例。

局势依然充满变数，Kalshi 和内华达州的监管机构都在坚持自己的立场。预计法律斗争将继续进行，塑造事件合同的监管环境，并可能影响更广泛的金融科技行业。

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