الاقتصاد الأمريكي يبدو قوياً بعد عام من سياسات ترامب، لكن هل هو كذلك حقاً؟

على مدار العام الماضي، أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجموعة من السياسات التي أحدثت اضطراباً في الأعمال وسلاسل التوريد ووظائف. ومع ذلك، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي ينمو بوتيرة صحية، ومعدل البطالة في منطقة آمنة. الحقيقة، كما يقول الخبراء، هي أن طفرة سوق الأسهم ساعدت في إخفاء مشاكل عميقة كامنة في الاقتصاد.

منذ توليه منصبه، فرض ترامب مجموعة من التعريفات الجمركية على دول، بما في ذلك شركاء تجاريين رئيسيين، مما أدى إلى توقعات بارتفاع التضخم بشكل كبير، وتوقف التصنيع، وارتفاع البطالة. ومع ذلك، كان التضخم، على الرغم من كونه فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي، عند نسبة متواضعة بلغت 2.7% في ديسمبر. وكان معدل البطالة منخفضاً نسبياً، عند 4.4%، الشهر الماضي. نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3% في الربع الثالث من عام 2025، وهو الأسرع في عامين.

"الصدمة والرعب التي توقعناها لم تحدث ببساطة"، قال برنارد ياروس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أوكسفورد إيكونوميكس، لـ "الجزيرة". وأضاف ياروس أن التداعيات المحدودة يمكن أن تُعزى إلى النقص النسبي في الانتقام من قبل الدول الأخرى والارتفاع الذي شهده سوق الأسهم بسرعة بعد تراجع ترامب عن أشد التعريفات الجمركية التي تم الإعلان عنها في "يوم التحرير".

منذ إعلان ترامب في 2 أبريل، ارتفع سوق الأسهم، الذي يميل بشكل كبير نحو شركات التكنولوجيا السبع الكبرى "الرائعة"، بنسبة 30% تقريباً، مما عزز الثروة الورقية للأمريكيين وشجع الأسر على إنفاق المزيد. ودفعت الزيادات في صافي الثروة ما يقرب من ثلث الزيادة في الإنفاق الاستهلاكي منذ جائحة كوفيد-19، وفقاً لتقرير صدر عن أوكسفورد إيكونوميكس في أكتوبر.

في الوقت نفسه، لم يتم توزيع المكاسب بالتساوي. يُقدر أن أعلى 10% من أصحاب الدخل يمثلون الآن ما يقرب من نصف إجمالي الإنفاق، وهي أعلى نسبة منذ أن بدأ المسؤولون في تجميع البيانات في عام 1989، وفقاً لمؤسسة موديز أناليتيكس.

"المكاسب تذهب كثيراً إلى الأشخاص في الشرائح ذات الدخل المرتفع – هم الذين يملكون محافظ الأسهم – وتذهب إلى الأشخاص في القطاعات والمهن المرتبطة بالذكاء الاصطناعي"، قال ماركوس نولاند، نائب الرئيس التنفيذي لمعهد بيترسون للاقتصاد الدولي، لـ "الجزيرة". "لكن هذه الأرقام تخفي عدم التوازن في نمو هذا الاقتصاد".

تكشف المعالجة الدقيقة للبيانات عن هذا التفاوت. على سبيل المثال، على الرغم من أرقام الناتج المحلي الإجمالي المثيرة للإعجاب، فإن هذا النمو لا يصاحبه زيادة في التوظيف. فبينما أضاف قطاعا الضيافة والرعاية الصحية عمالاً في العام الماضي، خسر قطاعا التجزئة والتصنيع والبناء – القطاعات التي تعتمد بشكل كبير على المهاجرين – وظائف.

نتيجة للترحيل الجماعي للمهاجرين غير الشرعيين من قبل إدارة ترامب وتشديد مسارات الهجرة القانونية، شهدت الولايات المتحدة العام الماضي هجرة صافية سلبية لأول مرة منذ نصف قرن على الأقل، وفقاً لتحليل لمؤسسة بروكنجز.

"ومن خلال هذه الطريقة العلنية والوحشية في التعامل مع عمليات الترحيل، فقدوا تثبيط الهجرة غير الشرعية، ولكنهم أيضاً أخافوا المهاجرين في الولايات المتحدة"، قال نولاند، مضيفاً أن القوى العاملة الأمريكية من المتوقع أن تشهد انخفاضاً صافياً قدره مليوني عامل هذا العام.

"الانقسام" في الاقتصاد الأمريكي محسوس أيضاً في عالم الأعمال، حيث تفتقر الشركات الصغيرة إلى الإمكانيات المالية الكافية لتكديس المخزونات أو التفاوض مع الموردين في مواجهة التعريفات الجمركية المتزايدة.

"كان لزيادة عدم اليقين بشأن السياسات هذا العام تأثير كبير على الشركات الصغيرة"، ذكرت أوكسفورد إيكونوميكس في تقرير نوفمبر. ولا تستفيد هذه الشركات أيضاً إلا قليلاً من طفرة صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث مدفوعة بالإيرادات من تصنيع الرقائق كثيفة رأس المال وخدمات الحوسبة السحابية.

بينما يعتقد مؤيدو الذكاء الاصطناعي أن العالم على وشك تحقيق مكاسب هائلة في الإنتاجية يمكن أن ترفع مستويات المعيشة بشكل كبير، هناك مخاوف بشأن فقدان أعداد كبيرة من الأشخاص لوظائفهم.

"هذا قد يكون الوضع الطبيعي الجديد – نمو بدون وظائف. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل الناس لا يشعرون بتحسن كبير"، قال ياروس. "بينما لا يزال الكثير من الضجيج حول الذكاء الاصطناعي وفوائد الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي لم يأت بعد، نعتقد أن ذلك يمثل مخاطرة لسوق العمل إذا استمر في كبح التوظيف".